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农林牧渔行业周报:关注春节前猪价上涨及年底农业政策

作者:佚名    资讯来源:中财网    点击数:    更新时间:2017-11-22 09:32:05

行业动态: 关注春节前猪价上涨预期。 我们通过分析 2008 年至今春节前后猪价行情, 发现除 2015 年春节外,其余年份均出现春节前上涨。农业部公布的 10 月能繁母猪存栏量同比下降 5.3%,环比下降 0.3%;生猪存栏量同比下降 6.6%,环比下降 0.2%; 10 月生猪定点屠宰量 1916 万头,同比增长 7%,同比增速逐月回落(7、 8、 9 月同比增速为 19.7%、 10%、9.4%)。据我们对生猪屠宰量的长期跟踪,猪价与当月屠宰同比增速成较为明显的负相关关系。 11 月 6 日-11 月 12 日周度全国活猪调运量为 203万头,较前一周下降约 4 万头。活猪调运量数据也从侧面间接反映生猪供给。 我们预计随年底天气转冷、节日增多,猪肉需求回暖,猪价有望稳步上涨。

农业供给侧改革着力提高农产品质量。 11 月初, 国家粮食局、 财政部召开加快推进实施“优质粮食工程”现场经验交流会提到, 近年来,在我国粮食生产连年丰收的同时,粮食供给结构性矛盾凸显,粮食流通领域优质产品供给、品质检测、品质保障等方面存在较多问题。要加快实施“优质粮食工程”,形成种粮农民种好粮、收储企业收好粮、加工企业产好粮、人民群众吃好粮的市场化粮食流通新体系,促进粮食行业转型升级。 上周召开的中国食品追溯技术全产业链高峰论坛上,质检总局总检验师张际文提到, 要把提高食品供给体系质量作为主攻方向,充分发挥追溯技术的作用,推动食品产业转型升级、改善食品供给结构、提高食品供给质量。 我们预计,年底的中央经济工作会议及 2018 年中央一号文件将聚焦农产品结构中的质量优化。


投资建议: 最新的 CPIPPI 数据超市场预期,通胀预期升温,市场对农业关注度提高。 在此背景下,我们建议关注苏垦农发, 长期业绩驱动来自于土地流转及粮食涨价, 短期或受年底土地流转、农产品质量优化政策催化,且股价回落至前期低位, 2018PE 为 21 倍。 同时我们推荐受益于规模户产能扩张、渠道下沉的生物股份。此外,生猪价格的逐步回暖或提高市场对生猪板块的参与热情,建议关注牧原股份、温氏股份等。


上周农业板块表现回顾: 上周农林牧渔板块下跌 0.63%,在申万 28 个一级行业中排名第 6,同期沪深 300 指数上涨 0.22%,农林牧渔板块跑输大盘 0.85 个百分点。个股方面,天山生物、牧原股份、海大集团涨幅领先,其中天山生物涨幅最高,达 14.02%。


一周国内主要农产品概述: 上周,全国大部气温偏高,仍多晴好天气,利于秋粮晾晒、贮藏和秋播作物生长。北方冬麦区大部土壤墒情适宜,利于冬小麦分蘖生长和形成壮苗。江淮江汉及西南地区天气晴好,土壤墒情适宜,利于油麦播栽和生长。江南大部、华南中部和南部出现较明显降水过程,不利晚稻等收晒,但利于增加库塘蓄水。目前春玉米进入成熟期,玉米现货平均价 1748.62 元/吨,环比下跌 0.1%;春小麦进入成熟期,小麦现货平均价 2533.33 元/吨,环比上涨 0.11%;南方晚稻进入成熟期,中晚稻现货平均价 2730 元/吨,环比上涨持平; 畜禽方面, 22 个省市生猪均价14.19 元/公斤,环比上涨 0.07%;仔猪均价 29.85 元/公斤,环比下跌 1.29%;猪粮比价 7.84,环比上涨 0.64%。主产区毛鸡均价 6.74 元/公斤,环比上涨 3.85%;鸡苗均价 1.68 元/羽,环比上涨 10.53%; 水产方面, 海参 136元/公斤,对虾 150 元/公斤,草鱼 16 元/公斤,环比持平,扇贝 6.6 元/公斤,环比上涨 10%。 农产品加工方面, 豆油现货 5968 元/吨,环比下跌 1%;山东玉米淀粉 2500 元/吨,环比下跌 1.19%;淀粉糖 2310 元/吨,环比上涨 1.32%;菜籽油均价 6683.75 元/吨,环比下跌 0.74%; 经济作物方面,南宁白糖现货 6400 元/吨,环比下跌 0.62%;全国棉花交易市场商品棉14820 元/吨,环比下跌 0.77%。
风险提示: 极端天气导致农作物受灾;疫病导致畜禽死亡。

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